央企金融化還需建防火墻以防風險傳遞

國資委對央企產融結合將進行"設限"引發(fā)了眾多央企的"金融化"競跑。產融結合，是過去5年央企"跑馬圈地"的重要領域。作為先行者，中石油在金融行業(yè)的排兵布陣，則是央企產融結合的典型路徑。寶鋼集團在金融布局方面則采取了參控結合的方式，其控股的金融機構主要為財務公司及華寶信托，分別作為集團內部和外部的核心經營機構，并在華寶信托下成立了華寶興業(yè)證券和基金，以促進信托業(yè)務的開展。與寶鋼相比，華能集團參股金融機構數量較少，且多為長期持有，其中又以商業(yè)銀行為主。讓人出乎監(jiān)管者意料的是，方案尚在研究初期，卻已改變了央企的"發(fā)展預期"。"大限"將至，央企紛紛摩拳金融業(yè)務，追趕"末班車"。業(yè)內表示，"在產融結合的路上，如果國資委的限定政策讓我們只走五十步，我現在做一個沖刺，沖到一百步。以后談的空間就大了。"在諸多"利益"的誘惑下，央企的產融結合沖動難以抑制。銀監(jiān)會對企業(yè)進入金融領域的限制是"兩參一控"（同一股東入股同質銀行業(yè)金融機構不超過2家，如取得控股權只能保留一家），而中石油、中糧集團等一些央企參股和控股的金融機構超出了該規(guī)定。企業(yè)在產融結合過程中，大量的內部交易將加速風險的傳遞，如果沒有在金融資本和產業(yè)資本之間建立一道有效的防火墻，將會引起連鎖反應，后果不堪設想。