主業(yè)扭虧成三元“老大難”

以"蛇吞象"的方式收購三鹿之后，三元一直在苦苦掙扎。4月12日三元股份發(fā)布的2011年年報(bào)顯示，其營業(yè)收入為30.7億元，增長19.36%，凈利潤微降5.34%，約為4872萬元，不過，扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤則虧損約4457萬元，這也是連續(xù)3年公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利呈現(xiàn)虧損。分析認(rèn)為，三元收購三鹿后無法消化巨大的產(chǎn)能是其主業(yè)難以提振的最大原因。另外，近年來三元的現(xiàn)金流也一直不充裕，這導(dǎo)致并購過來的不少三鹿的工廠企業(yè)處于未開工狀態(tài)。調(diào)查顯示，三元的中高端液態(tài)奶出貨量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于蒙牛和伊利。2006年伊利開始推出金典，蒙牛推出了特侖蘇，然而直至2008年三元才推出了極致。功能性高端乳品一直是企業(yè)提升毛利的最主要產(chǎn)品，然而三元的姍姍來遲，造成目前高端市場被蒙牛、伊利割據(jù)的局面。對(duì)于三元的持續(xù)虧損，分析師建議未來三元加快剝離不良資產(chǎn)的速度，集中資金和人力加大高附加值的高毛利產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新。