強(qiáng)勢(shì)美元重現(xiàn)意味著什么

2011年歲末，美元指數(shù)沖上80關(guān)口。進(jìn)入今年第二季度，美元指數(shù)突破82關(guān)口。這是一個(gè)非常值得關(guān)注的動(dòng)向。

美元強(qiáng)勢(shì)出乎大多數(shù)人預(yù)期。2001年以來(lái)，美國(guó)一直實(shí)行弱勢(shì)美元戰(zhàn)略，試圖通過美元不斷貶值方式來(lái)刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)；次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)加大貨幣政策刺激的力度，甚至玩起了"量化寬松"游戲。加上美國(guó)政府債臺(tái)高筑，很多人傾向于美國(guó)政府會(huì)通過通脹方式逐漸"銷債"的判斷。總之，市場(chǎng)認(rèn)為未來(lái)美元將繼續(xù)弱勢(shì)。

分析認(rèn)為，通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)難以讓美國(guó)擺脫目前的困境，弱勢(shì)美元只會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)，正確的做法是重新實(shí)施強(qiáng)勢(shì)美元戰(zhàn)略。強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略利益，無(wú)論是中國(guó)政府還是投資者都要對(duì)此有足夠的認(rèn)識(shí)，并對(duì)美元反轉(zhuǎn)的可能性抱有警惕。

假如美國(guó)真的回歸強(qiáng)勢(shì)美元戰(zhàn)略，全球經(jīng)濟(jì)格局又將重新洗牌。首先，從全球經(jīng)濟(jì)格局與政治格局的調(diào)整看，第一類國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)相對(duì)提高，而第二類資源優(yōu)勢(shì)的國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)下降，以中國(guó)為代表的第三類國(guó)家也會(huì)受到?jīng)_擊。具體而言，可能會(huì)出現(xiàn)以下結(jié)果：

中東產(chǎn)油國(guó)的局勢(shì)將進(jìn)一步惡化。這些國(guó)家賺的錢相當(dāng)部分進(jìn)了少數(shù)人口袋，存在分配不公的問題。更要命的是，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，加上人口出生率很高，導(dǎo)致失業(yè)率很高。這也是這些國(guó)家最近一段時(shí)期政治亂局的主要原因。如果石油價(jià)格大幅度下跌，則這些國(guó)家混亂會(huì)加劇。
俄羅斯將再次步入艱難。俄羅斯在蘇聯(lián)解體后的前十年處境相當(dāng)艱難，最近十年情況大幅改善，主要受益于油價(jià)大幅上升。但它的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生根本改變，如果石油收入大幅度減少，則將出現(xiàn)財(cái)政困難，甚至?xí)霈F(xiàn)貨幣危機(jī)。

因此，石油問題可能成為美國(guó)和俄羅斯之間博弈的關(guān)鍵領(lǐng)域，焦點(diǎn)將是伊朗的核問題。美國(guó)為了自身利益，除非有把握能夠迅速推翻伊朗現(xiàn)政府，徹底把握中東局勢(shì)，否則，美國(guó)對(duì)伊朗開戰(zhàn)的話，油價(jià)將大幅上漲，強(qiáng)勢(shì)美元戰(zhàn)略就難以收到預(yù)期成效。因此，美國(guó)應(yīng)不會(huì)對(duì)伊朗采取強(qiáng)硬措施。

對(duì)于中國(guó)而言，人民幣升值的預(yù)期會(huì)減弱或消失，強(qiáng)勢(shì)美元意味著國(guó)際資本的流出，此前困擾中國(guó)多年的外匯占款增長(zhǎng)過快、流動(dòng)性過剩、房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快等問題都會(huì)消失。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行看，投資增長(zhǎng)速度將大大下降，產(chǎn)能過剩問題又重新浮現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將下一個(gè)臺(tái)階，從高速增長(zhǎng)進(jìn)入中低速運(yùn)行；從金融的角度看，貨幣高速增長(zhǎng)的時(shí)代結(jié)束了，銀行業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的愿景已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)，很可能會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮狀態(tài)。

其次，對(duì)于金融市場(chǎng)而言，無(wú)論股市還是商品期貨市場(chǎng)都將發(fā)生巨變。黃金和大宗商品的牛市結(jié)束了，進(jìn)入長(zhǎng)期熊市階段。因此，與大宗商品有關(guān)的資源類股票及周期類股票成為拋售或做空的對(duì)象。股市里的技術(shù)創(chuàng)新類公司重新受到歡迎。一直對(duì)科技股不感興趣的股神巴菲特以100多億美元購(gòu)入IBM股票或許是科技股市場(chǎng)又一個(gè)春天來(lái)臨的信號(hào)，至少對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)是如此，投資者對(duì)此需要高度關(guān)注。