煤電油三項(xiàng)指標(biāo)增幅齊跌，經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)

今年以來(lái)，歐債危機(jī)不斷蔓延，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得日益復(fù)雜。能源是經(jīng)濟(jì)的"血脈"，也是經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，透過(guò)煤、電、油三大能源消費(fèi)及價(jià)格，我們可以把脈經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì)和特點(diǎn)。

秦皇島港、黃驊港、唐山港是中國(guó)最大輸煤港口群，如今已積壓1600萬(wàn)噸電煤。進(jìn)入6月份后，三大港煤炭庫(kù)存積壓均比上月同期大幅增加，其中兩個(gè)港口均已接近港口庫(kù)存容量上限。

煤炭的積壓，很大程度上在于用電的放緩。自去年四季度以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行比較明顯，煤炭市場(chǎng)需求增速回落。

截至6月29日，各地動(dòng)力煤價(jià)格依然居高不下，北方港口、華東地區(qū)煤價(jià)跌幅較大，華東沿江電廠中高品質(zhì)動(dòng)力煤到廠接收價(jià)比中旬每噸下跌30至40元，而在廣州下跌到了50至60元。今年1季度，全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成8.38億噸，同比增長(zhǎng)5.8%，增幅比去年同期回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行"晴雨表"的全社會(huì)用電量1至5月同比增長(zhǎng)5.8%，增幅回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，為近幾年較低水平。

素有"工業(yè)血液"之稱(chēng)的石油，前5個(gè)月，以汽油、柴油和煤油合計(jì)的成品油產(chǎn)量1.16億噸，同比增長(zhǎng)4.9%，而去年同期，成品油產(chǎn)量為1.32億噸，同比增長(zhǎng)7.4%。

煤電油三項(xiàng)指標(biāo)增幅或回落或放緩，均發(fā)出經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的強(qiáng)烈信號(hào)。

窺一斑而見(jiàn)全豹。柴油消費(fèi)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)性較高，主要用于交通運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)、建筑業(yè)、工業(yè)、商業(yè)等行業(yè)，受行業(yè)發(fā)展影響波動(dòng)較大。根據(jù)石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)，5月份當(dāng)月柴油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.7%，而4月份同比增幅是零。

2.7%的同比增幅雖然不算高，但考慮到柴油產(chǎn)量基數(shù)比較高，這一增量還是比較大的。從目前的數(shù)字看，5月份成品油消費(fèi)量增速在加快，支撐最大的來(lái)自于柴油。柴油產(chǎn)量和消費(fèi)量增長(zhǎng)的主要原因是經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇跡象，國(guó)家的穩(wěn)增長(zhǎng)政策開(kāi)始發(fā)揮作用。預(yù)計(jì)二季度是經(jīng)濟(jì)筑底過(guò)程，下半年經(jīng)濟(jì)將逐漸回暖，但回暖速度不會(huì)太大，預(yù)計(jì)柴油需求也會(huì)逐漸增大。

5月份，我國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，下行壓力進(jìn)一步增大，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面仍未發(fā)生根本改變，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量正在積聚。5月份全社會(huì)用電量增幅略微反彈也印證了經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。5月份，我國(guó)全社會(huì)用電量4061億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%，增速比4月份高1.5個(gè)百分點(diǎn)。

作為鋼鐵生產(chǎn)重要原料的"焦煤"，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，目前下游鋼鐵產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持著高效的生產(chǎn)，對(duì)焦煤價(jià)格形成一定支撐，焦煤價(jià)格的表現(xiàn)相比于近期大幅下跌的動(dòng)力煤價(jià)格顯得穩(wěn)定一些。不過(guò)，當(dāng)前煤電油氣運(yùn)供需形勢(shì)趨緩的態(tài)勢(shì)，既不表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的粗放型發(fā)展方式發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變，也不意味著能源供需出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)機(jī)。近期，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的政策成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的重要因素，包括投資加快審批，節(jié)能家電促銷(xiāo)，外貿(mào)促進(jìn)政策，結(jié)構(gòu)性減稅，非公36條細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)等。