地方版“4萬億”也許沒有想象的那么可怕

不同于將近4年前中央政府?dāng)S地有聲的“4萬億”經(jīng)濟(jì)刺激政策所贏得的一片掌聲，近來各地政府相繼宣布推出的地方版“4萬億”收獲的幾乎是一邊倒的擔(dān)憂和批評。的確，上一輪“4萬億”留下的后遺癥至今遠(yuǎn)沒有消化完，關(guān)于它的反思也并未冷卻。

根據(jù)最新一期《新世紀(jì)》周刊的報(bào)道，目前各地加總的投資計(jì)劃上限已經(jīng)遠(yuǎn)不止4萬億元之?dāng)?shù)。財(cái)新網(wǎng)的不完全統(tǒng)計(jì)指出，7月以來的近兩個(gè)月內(nèi)，已有13個(gè)省市發(fā)布大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃或穩(wěn)增長措施，涉及金額超過10萬億元。

學(xué)術(shù)界及媒體都擔(dān)心，一旦地方政府重啟大規(guī)模投資，在短暫的刺激過后，可能陷入更深重的經(jīng)濟(jì)衰退。產(chǎn)能過剩、大量爛尾工程、地方債務(wù)危機(jī)、銀行壞賬劇增等惡果將難以避免。加之今年本就是地方融資平臺的償債高峰，全國范圍到期的地方政府性債務(wù)將達(dá)1.8萬億元。如果地方政府投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，則其債務(wù)問題無疑將進(jìn)一步惡化。

事實(shí)上，在現(xiàn)階段我們應(yīng)該反對一切立足于投資領(lǐng)域的政府刺激政策，不過，它也許沒有我們想象得那么可怕。

相比于遠(yuǎn)在北京的中央政府，地方政府顯然更了解本地區(qū)的資源稟賦、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和社會現(xiàn)狀。換句話說，地方政府比中央政府更知道本地區(qū)迫切需要和適合發(fā)展什么樣的項(xiàng)目，因此它們出臺的投資刺激政策也往往會比中央的更加有的放矢、成功可能性更大、副作用更小。這一點(diǎn)，是那些大一統(tǒng)思維和“欽差情結(jié)”根深蒂固的國人最容易視而不見的。

當(dāng)然，這并不足以使我們支持地方版“四萬億”。歸根結(jié)底，地方政府也同樣不會對那些項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)民主的論證，并對它們的最終結(jié)果負(fù)責(zé)。前者是中國政府權(quán)力不受制約的必然結(jié)果，后者則是政府與私營機(jī)構(gòu)的本質(zhì)區(qū)別使然。

但與中央政府的一言九鼎非常不一樣，地方政府在落實(shí)地方版“4萬億”的過程中將會遇到強(qiáng)大的阻力，它們實(shí)際上是不太可能說到做到的－－雖說它們很少受到本地民眾的制約，但上級政府卻很可能出于各種各樣的考量隨時(shí)叫停它們想上的任何項(xiàng)目。而正因?yàn)闄?quán)力不受制約，上級政府在干預(yù)下級政府的投資項(xiàng)目時(shí)幾乎總是能夠無所顧忌并高效實(shí)現(xiàn)。往好里說，地方版的“4萬億”受到許多監(jiān)督，在一定程度上甚至媒體等社會力量也是被允許去監(jiān)督它們的。

更重要的不同點(diǎn)還在于：不像財(cái)大氣粗并牢牢掌控著銀行、證券等金融平臺的中央政府，全國大多數(shù)的地方政府實(shí)際上不僅錢囊羞澀，而且早已欠下一屁股債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，全國省市縣三級地方政府性債務(wù)余額為10.7萬億元。這還是公開的，不包括那些統(tǒng)計(jì)口徑之外的隱性債務(wù)。因此這就有了一個(gè)“項(xiàng)目資金從何而來”的嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)問題。

很明顯，本已捉襟見肘的地方財(cái)政埋單是根本不可能的。事實(shí)上，推出地方版“4萬億”經(jīng)濟(jì)刺激政策的初衷，正是地方政府一廂情愿地幻想借助它們“穩(wěn)增長”、進(jìn)而緩解岌岌可危的地方財(cái)政。于是，只有靠銀行放貸和資本市場融資了。但在當(dāng)下十分不明朗的形勢下，銀行是不愿意輕易放貸的。對那些資產(chǎn)負(fù)債率很高的政府項(xiàng)目，銀行更不會考慮借貸。最近幾個(gè)月來全國新增人民幣信貸規(guī)模始終保持在低于市場預(yù)期的低位，中長期信貸增長規(guī)模尤其偏低，都充分顯示了銀行謹(jǐn)慎觀望的心態(tài)。至于市道極度低迷的證券市場，恐怕就更加不可能讓這些政府融資得償所愿了。很遺憾，地方政府無法像中央政府那樣“命令”或“激勵(lì)”銀行和股市。

在萬般無奈之下，有些民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份－－如廣東和浙江－－的地方政府不得已試圖“放低門檻”，向民間資本招商，吸引它們加入地方版“4萬億”的淘金夢中。但私營資本可不像國有企業(yè)，它們唯一關(guān)心的是利潤。莫說政府項(xiàng)目一般都集中在基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)等盈利周期長、利潤率低的領(lǐng)域，就算看起來有望立竿見影賺大錢的項(xiàng)目，要讓私營老板們掏出真金白銀，恐怕也不會那么爽快，更何況眼下哪里去找這么好的項(xiàng)目？

綜上所述，令許多人憂心忡忡的地方版“4萬億”，看來只是一種愿景、一個(gè)規(guī)劃。如同以往那些大多從未真正實(shí)現(xiàn)過的“五年規(guī)劃”、“振興規(guī)劃”一樣，它們的大部分真實(shí)意義僅僅體現(xiàn)在報(bào)紙版面和電視屏幕上，起到了讓地方首長自我鼓勁并幻想鼓舞了當(dāng)?shù)孛癖姷淖饔谩?/p>

其實(shí)，在這個(gè)問題上，我們真正需要強(qiáng)烈擔(dān)憂和不懈反對的是政府直接投身市場第一線的大躍進(jìn)思維和沖動。略微值得寬慰的一點(diǎn)是，在目前國富民窮、中央強(qiáng)地方弱的格局下，地方政府沒有能力實(shí)現(xiàn)自己的宏偉抱負(fù)。