期盼經(jīng)濟(jì)大反彈不如呼喚真改革

從趨勢看，我國經(jīng)濟(jì)正處于一個從過去高增長平臺逐步轉(zhuǎn)向相對趨緩的平臺，這個趨勢不完全是經(jīng)濟(jì)周期的問題，也不是宏觀政策力量所能夠支配調(diào)控的，也就是說中央政府想通過貨幣政策等宏觀政策逆轉(zhuǎn)這個趨勢，可能很難發(fā)揮效果。2012年以來三季度的數(shù)據(jù)表明，我們的數(shù)據(jù)逐步往下滑，一季度8.1%，二季度7.6%，三季度7.4%。

在這個背景之下社會的輿論、市場的輿論往往是兩種。一種認(rèn)為見底應(yīng)該反彈，因此貨幣政策要放松，見底了就開始反彈放松銀根了。

第二種看法認(rèn)為當(dāng)前季度宏觀數(shù)據(jù)GDP不斷下滑，說明進(jìn)入了正常的發(fā)展軌道。所謂正常是相對于過去不協(xié)調(diào)、不持續(xù)的狀況，我們現(xiàn)在進(jìn)入了結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，開始出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)調(diào)整中健康發(fā)展的道路。比如說速度就這么下來了，但海外所擔(dān)心的中國經(jīng)濟(jì)崩潰并沒有出現(xiàn)，社會就業(yè)、社會穩(wěn)定狀況還不錯，意味著我們是正常的，我們是能夠接受的。

在這個過程中間，我們已經(jīng)看到前三個季度，消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)度已經(jīng)超過了投資對GDP的貢獻(xiàn)率。當(dāng)然超得不多，在中國經(jīng)濟(jì)成長中間，我們主要的問題是居民消費(fèi)還不夠，政府的消費(fèi)還比較大。如何真正提高居民的消費(fèi)率，這是結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略性調(diào)整的艱巨任務(wù)。同時看到地區(qū)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面都有所改善，中西部地區(qū)的增長比沿海地區(qū)快，第三產(chǎn)業(yè)速度在加快，同時單位GDP的能耗下降了，小微企業(yè)貸款增長速度加快，這說明整個的經(jīng)濟(jì)在速度下來過程中間，慢慢在健康發(fā)展的一些苗頭。

看中長期仍然是喜憂參半。從理論邏輯分析毫無疑問中國的發(fā)展?jié)摿艽螅袊l(fā)展的四大機(jī)遇，第一是高儲蓄率，第二是城鎮(zhèn)化工業(yè)化過程還沒有結(jié)束，第三是全球化趨勢沒有中斷，還有一個就是改革的紅利，還會有紅利，還能夠提高全要素生產(chǎn)力。相對世界各國面臨的危機(jī)，中國政府手上掌握了大量的資產(chǎn)，這是我們進(jìn)一步解決問題、深化中國改革的條件。

展望2013年，由于目前正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的開始階段，從制度層面看還沒有形成系統(tǒng)，加上由于多年積累的一系列的矛盾和問題，出口情況依然疲軟，政府主導(dǎo)的投資財力有限，加上收入分配改革對消費(fèi)的支持作用會有滯后，明年經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，仍然在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的糾結(jié)之中。會有穩(wěn)定的增長，但是不會大反彈，正如我們的增長速度今年看來是在下滑，但是是穩(wěn)定的，也不要驚慌失措。我們不應(yīng)該企盼經(jīng)濟(jì)增長速度的大反彈，應(yīng)該企盼在更長時間意義上的結(jié)構(gòu)調(diào)整和深刻的政治與經(jīng)濟(jì)改革。

總之，明年的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐會適當(dāng)加快，增長速度也在7-8%左右。第一，貨幣政策仍然是"謹(jǐn)慎中性"的，這是保證經(jīng)濟(jì)合理發(fā)展的需求。第二，財政政策會是積極的，但是由于財力有限，它的力度不可能像過去那樣，營改增的改革效益會逐步體現(xiàn)。第三，中國房地產(chǎn)調(diào)控的方向不會變，大家不要抱有其他的想法。